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金正大:收购欧洲最大园艺类公司,国际化再下一城

发布时间:2016-04-08    研究机构:中银国际证券

【事件】

大手笔并购欧洲家庭园艺类农资公司。金正大(002470)(002470.CH/人民币15.59,未有评级)将通过全资孙公司德国金正大公司,以不超过1.16亿欧元的价格收购CompoAcquiCoS.à.r.l.(即“卢森堡康朴公司”)旗下包括COMPOGmbH(即“德国康朴公司”)、COMPOFranceSAS(即“法国康朴公司”)、COMPOItaliaS.r.l.(即“意大利康朴公司”)在内的24家从事家用园艺业务公司的股份(统称“目标集团”)。在项目交割之前,公司不排除引进其他投资方共同参与投资的可能性。

【点评】

目标集团实力卓越。

目标集团为CompoAcquiCoS.à.r.l.旗下的园艺业务运营实体,运营市场涵盖中欧地区和西南欧地区,拥有60年的发展历史,是欧洲最大的生产、加工和销售从盆栽土到园艺及草坪用肥料、草坪种子以及植物护理和植物保护产品在内的家用和园艺产品企业,在全球范围内拥有员工600余人。目标集团拥有成熟的营销网络,其产品销往100多个国家和地区,旗下的花形商标在欧洲更是家喻户晓,广为人知。

2014年10月1日-2015年9月30日一个完整会计年度,目标集团营业收入达2.54亿欧元(按最新汇率估算约18.7亿元人民币),同比增长2.3%,EBITDA达1,420万欧元(估算约1.04亿元人民币),同比下降6.6%。

强强联合,互惠共赢,国际化更进一步。

公司是全球领先的缓控释肥、硝基肥、水溶肥等高端肥料供应商,将国际化作为重要的发展战略,持续加快国际化进程。早在2016年2月4日,公司就收购了荷兰缓控释肥生产企业INTERNATIONALB.V.公司,快速获得了欧洲最大的缓控释肥生产基地,提高了在控释肥领域的国际竞争力。此次收购目标集团,属于公司国际化战略的重要一步。

“引进来”。未来,公司将目标集团积累的家庭园艺和植保产品的技术、产品、服务、营销经验引进中国,利用其品牌影响力,服务于中国巨大的家庭园艺市场,促进公司在中国家庭园艺市场的开发,抢占新的市场制高点。

“走出去”。收购目标集团,有助于提升公司的行业地位,扩大公司经营区域,凭借目标集团在欧洲及其他地区家庭园艺植保行业的优势,完善全球生产基地的布局,促进产品的全球化销售。此外,公司借助此次并购,积累了海外并购和跨国管理经验,国际化扩张更加游刃有余,促进公司尽早成为“世界领先的植物营养专家和种植业解决方案提供商”。

持续看好公司发展。农业走向现代化,公司灵动,持续推进模式创新和国际化,打造平台型企业,铸就新的成长。

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