移动版

金正大:全资收购康朴园艺业务,国际化战略迈出重要一步

发布时间:2016-04-08    研究机构:方正证券

点评:

收购康朴,接轨国际最先进水平。标的公司成立于1956年,是欧洲最大的家庭园艺类肥料、植保产品供应商,是世界一流、欧洲第一品牌,拥有成熟的全球营销网络。此次收购价格对应2.1倍PB,11倍PE,显著低于A股复合肥行业均值,作价合理。

国际化战略加快推进。通过此次收购,公司将获得欧洲最大的家庭园艺产品与植保产品产能、全球营销网络以及国际品牌,海外市场将成为重要一环,带动公司突破内生增长瓶颈。

结合公司近两年以来与挪威Agrinos及以色列Livnat的全面合作、收购荷兰缓控释肥公司的持续运作,公司国际化战略布局已呈现加速趋势。

打造世界级高端肥料供应商。公司将对标的公司技术、品牌、渠道、人才等进行有效整合,有利于公司在高端肥料行业的产业链延伸、服务转型升级、国际市场开发以及品牌塑造。

盈利预测。预计公司16、17年EPS分别为0.91、1.17元,当前股价对应PE为17、13倍。考虑到公司行业优势地位突出,国际化布局快速推进,给予16年23倍PE较为合理,未来6个月目标价21元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:收购与国际化发展低于预期。

申请时请注明股票名称